年6月9日三夫户外（）发布公告称：信达证券汲肖飞、华西证券唐爽爽、东方证券赵越峰、申银万国求佳峰、中泰证券王雨丝、银叶投资瞿忠、东北证券刘家薇、东吴证券樊荣、兴业证券熊超、新时代证券马笑、首创证券郭琦、西南证券刘言、国信证券丁诗洁、中金国际柴必成、东海基金高亦安、馨众资产张闻凯、国科寰宇刘云丰、泓牛资本王聪、上海常瑜林秀凤贾明杰、华金证券王冯蔡宏宇、光大证券朱洁宇孙未来、浙商证券邹国强林骥川于年6月8日调研我司。
本次调研主要内容：
问：露营装备生产企业可以同时做营地服务业务吗?市场竞争情况如何?
答：露营装备和露营地服务看似相同，实际上在行业细分和业务模式上有很大区别。露营地服务更像是一种特殊的文旅产业，对营地选择和营地建设要求更高，对如何能够触达客户，如何提升客户体验度要求更高，包括亲子、运动、娱乐体验等方面。公司目前在营地的综合服务方面是具有优势的。首先，营地的运营不只是营地建设，还有对营地本身的认知，比如说选址、环境等方面；第二，装备供应。在露营装备的选择和供应方面，结合公司过往多年经验，整体优势明显；第三，综合营地服务。这个可能是公司区别于其他企业的最大的门槛和不同。公司本身已在户外行业深耕多年，有松鼠部落亲子户外乐园、赛事团建活动团队，这些资源可以和露营地服务整合，直接就可以做出有丰富内容的营地。
问：目前单个营地的人次,复购率,客单价,坪效数据等是什么情况?
答：以北京尚谷云端营地为例，我们现在大概有2,人左右的私域客户群，营地的周末及节假日预定基本在这个私域客户群中就可以消化，复购率非常高。但是考虑到营地的舒适度，目前营地的帐篷投入量一般在50顶左右，可同时容纳-人。营地收入除了房间夜住宿收入之外，公司针对整个帐篷营地，进行了不同层面的内容搭建和产品设计。比如营地现场物资租赁、基础二次消费搭配等。人均消费由于不同地方消费水平不同。以北京的营地为例：过夜帐篷（两大一小）一般在元-元/顶/夜之间；日租帐篷（两大一小）在元-元/顶/天之间；自带帐篷门票元-元/人之间，小朋友免费。
问：公司营地帐篷一般是采购哪些品牌?购买频次大概是多久?
答：公司在早期做营地的时候，帐篷采购品牌以公司代理经销的品牌为主。现在我们新的营地落成时，都换成了我们自有供应链和专门为公司客户定制的品牌。根据我们以往两年多营地顾客的反馈和我们自身实际使用的体验反馈，公司在帐篷的材料选择和形状设计上都有自己比较独特的要求。公司露营团队将设计好的装备要求提供给自己的供应链，并且辅助工厂来生产，所以目前帐篷采购品牌以公司自有品牌为主。关于购买频次，我们现有的帐篷还是年第一批的帐篷。尤其是使用公司自有品牌帐篷之后，除非人为和外力的损坏，一般帐篷至少可以使用两年。
问：请问露营地服务和活动项目都有哪些?
答：露营地的活动项目是露营的一个重要组成部分。我们会首先基于露营地的周边环境，然后根据预定客群的特点来设计不同的主题，比如我们之前在成都的营地举办过尤克里里和非洲鼓等主题活动；也会设计一些互动活动，比如像飞盘、橄榄球、高尔夫、足球等。
问：请问公司现在营地的引流方式都有哪些?
答：现阶段公司露营地客户群引流方式主要有三种：第一，公司过去几年积累的营地客户群，是一个私域客户群体；第二，通过和线下门店消费客群互联，建立互动关系，将到店采购露营装备的群体引流到公司营地；第三，在公司营地数量达到一定规模后，公司将发展新媒体传播引流方式，比如抖音、小红书等渠道，更加快速有效地传播引流。
问：因为露营相对偏向服务业,对于露营团队的人员招聘和培养方面,公司有何规划?
答：首先，公司已经深耕户外产业多年，积累了大量的户外专业人才和经验。相对于酒店管理，营地运营的管理密度和管理强度要少很多。营地很大程度上是一种自助行为。在营地运营上，公司更多的是提供一个良好的环境，把室外的基本服务管理到位，比如像水、电、卫生间这些配备齐全即可。公司更主要的是能够给大家提供一些参与性的亲子、娱乐活动。在营地运营上，我们一般是和合作方合作的模式共同运营。合作方负责基础建设及保洁和草皮维护等工作，我们的团队负责露营装备的搭建和活动内容的策划。这种合作模式不会影响露营团队的人力规模，也为营地调整提供了更多的灵活性。
问：露营地的季节性影响应该如何去规避?
答：由于公司的营地都属于轻资产运营模式，成本相对较低，灵活性更强。单个营地的投入成本可能随着旺季的节假日就已经收回。露营装备在淡季会封存保养，人员也会调配到其他正在经营的旺季营地。因此，即使在淡季，对整体营地的经营影响也不大。对于北方城市，比如北京来说，冬季面临着采暖问题。因此北京的营地在冬季是歇业状态。此时，我们会结合自然条件，比如雪天做一些快闪性质的营地活动，做好露营文化的延续。由于公司的运营模式灵活性高，因此整体影响不大。
三夫户外主营业务：户外用品的销售
三夫户外一季报显示，公司主营收入1.31亿元，同比上升1.93%；归母净利润.76万元，同比上升8.92%；扣非净利润.82万元，同比下降45.76%；负债率31.77%，投资收益69.29万元，财务费用.34万元，毛利率62.7%。
该股最近90天内共有2家机构给出评级，增持评级1家，中性评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
证券之星估值分析工具显示，三夫户外（）好公司评级为0星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为0.5星。(评级范围：1~5星，最高5星)
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〖证星公司调研〗
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